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人人网的脸谱与泡沫

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-12-10  浏览次数:152
核心提示: “一切帝国主义都是纸老虎。”在陈一舟的办公大楼里, 张贴着这样一句话。5月4日,人人网在纽约证券交易所上市,募集资金7.43亿美元。上市首日收盘价19美元,较发行价上涨 29%。按首日收盘价计算,人人网市值达到71亿美元,仅次于腾讯、百度、阿里巴巴和新浪,其创始人陈一舟身家则达到16亿美元。长久已来,陈一舟就被冠以“剩斗士”之名。因为中国互联网第一拨弄潮儿,要么公司早已上市,比如搜狐的张朝阳、阿里巴巴的马云;要么早已退隐江湖,比如瀛海威的张树新、8848的王峻涛,而他却从1999年一直坚持至今
      “一切帝国主义都是纸老虎。”在陈一舟的办公大楼里, 张贴着这样一句话。5月4日,人人网在纽约证券交易所上市,募集资金7.43亿美元。上市首日收盘价19美元,较发行价上涨 29%。按首日收盘价计算,人人网市值达到71亿美元,仅次于腾讯、百度、阿里巴巴和新浪,其创始人陈一舟身家则达到16亿美元。

  那一天,陈一舟的师弟、人人网COO刘健主动解释,“帝国主义”一词并非只指美国对手:“国内的竞争对手,特别像腾讯,其实对我们是更狠的。”

  长久已来,陈一舟就被冠以“剩斗士”之名。因为中国互联网第一拨弄潮儿,要么公司早已上市,比如搜狐的张朝阳、阿里巴巴的马云;要么早已退隐江湖,比如瀛海威的张树新、8848的王峻涛,而他却从1999年一直坚持至今。

  现在,作为中国社交网站的一名领跑者,他不仅要和开心网的程炳皓斗智斗勇,还要与QQ 空间及腾讯朋友、新浪微博等几个社交主力网站火拼。

  中国的社交网站实在太多了,除了上述几家,还有豆瓣、51等第二梯队以及一长串的垂直社交网站随时集结,等待着战斗。此次,陈一舟率领的人人网登陆美国股市,在资本市场上几乎是杀开一条血路。

  而从1999年踏入互联网开始,直至12年后的今天,围绕在陈一舟身上的关于骗子、流氓、狂人的各种指责从来没有停止过,而他本人很少公开回应。陈的性格是“喜欢做大事,不满足于挣小钱”,他的一位斯坦福校友如此评价道。 即使在互联网这个盛产梦想家的行业,也很少有谁的梦想比陈一舟的更大。

  不过,人人网上市的这场狂欢,看起来也像是一场大起大落的资本梦。就在首日大涨后,人人网股票在次日便出现了大跌,跌幅达15%。

  “我上大学时听过巴菲特的课,公司未来的盈利能力和潜力,会在长期中体现出来。”早在上市当日,陈一舟就对股价做出如此的评价:“我们不会关注短期,不管股价怎样,我们的心态都会一样。”

  那么,在华尔街正经历大起大落、处于风暴眼里的人人网,到底是怎样一家公司呢?

  打包上市

  一开始,人人网在纽约举办的路演启动活动就像一场婚宴,而非投资者午餐会。负责此笔交易的银行家这样描述道——共有逾360人出席,其中大多数人显得兴高采烈。

  陈一舟平时很不喜欢听别人说,自己的公司就是 Facebook的复制品。但在美国为人人网的首次公开发行(IPO)做推介时,这种比拟明显是有益的。

  身披着“中国”和“社交网络”这两个光环,国外市场对人人网股票申购显示出前所未有的热情。

  投资者喜欢听故事。投行圈内盛行一句话,“一个好的故事,就是IPO成功的一半。”优酷上市时的概念是“中国Youtube+Netflix”; 当当上市时讲的故事是“中国亚马逊”。在中国赴美上市的互联网企业中,其IPO基本上都有一个共同的标签:“美国模式+中国概念”。

  人人网也未能免俗,不过,这次它的标签比以往的任何一家中国公司都大:“中国版的Facebook”。

    从“中国Facebook”的角度,人人网称自己是中国最大的社交网站。不过,有市场人士指出,人人网本身的业务盈利能力很弱,糯米网和人人游戏才是人人公司的盈利点,所以人人公司不得不打包IPO。人人上市的主体囊括了人人的四大业务——人人网、糯米网、人人游戏以及经纬网。

  美股分析师胡龙飞指出,人人旗下的这几大业务分别对应着美国人熟悉的几大同类知名公司Facebook、Groupon 和Zynga,所以人人可以给华尔街讲很多“中国故事”。

  胡龙飞认为,在盈利模式上,人人公司也几乎涵盖了10年来中国互联网探索出的所有模式:网络广告+网游(社交)+电子商务(团购)+互联网增值。人人公司由千橡互动集团于2010 年12月更名而来。目前,人人网的收益主要来自广告,以及互联网增值服务。互联网增值服务包括来自人人网开放平台的游戏收入、糯米网上的佣金收入,以及人人网上的VIP会员收入。

  虽然,陈一舟端出来的是一盘有点出乎外界意料的“大杂烩”。 但无论如何,“中国版 Facebook”彻底地打动了投资者。“人们希望买入那些拥有最佳前景、最佳机遇的最佳公司的股票。”创伯格投资公司经理蒂莫西·坎宁安这样说。

  纽约证券交易所北京代表处首席代表杨戈则解释得更清楚:“作为全球第一家上市的社交网络公司,人人网赶在美国的同类公司如 Facebook 之前成功上市,这在资本市场上有很高的稀缺价值。”

  不过,仍有清醒者表达了异议。启明创投创始人盖瑞指出,人人网提交的IPO文件本身就提出了许多值得商榷的问题。首先,人人网其实并未确定它到底有多少用户。人人网4月27日提交修改后的招股说明书中,将今年第一季度新增独立访问用户数改为500万,相比仅仅12天前第一版招股说明书提到的700 万,增幅从29%下降为19%。

  “如果你无法核实这些数据或者该公司无法证明这些数据可靠,那你就应该担心了。”盖瑞说。他所在的启明创投,投资了人人网的死对头开心网。

  美国哥伦比亚大学战略管理博士、智治基金创始人与管理董事埃里克·杰克森撰文指出,人人网是又一个错位比喻的例子,“我相信很多仅仅因为其‘中国版的Facebook’的标签而投资该公司股票的人,在未来几个月将会大失所望。两者有相似之处,但本质不一样。”

  人人网的前世今生

  自从创业以来,陈一舟一直没有离开过“网络社区”。

  除了从老师巴菲特那里学来投资技巧,陈一舟还听懂了一个道理:“他曾告诫我们,每个人做事前都要画一个圈,圈内是自己了解的,圈外是不懂和似是而非的。做事情,一定要做圈内的。”

  陈一舟的圈就是“社区”,他很直接:“我是做社区出身的,那是我最擅长的事情。尽管一开始还没有明确的商业模式,也没有想到如今SNS 和社区概念会如此火爆;但我已经明白自己能做什么,自己该做什么。”

  1999年5月,刚满30岁的陈一舟信心满满地回国,用一个月时间创办了一个满足大学生社交需求的ChinaRen校友录,口号是“建造全球最大的华人虚拟社区”。陈一舟深谙互联网“烧钱”之道,于是在全国高校举办各种活动,吸引大学生注册 ChinaRen 校友录。2000 年 3月,ChinaRen 的注册用户突破了100万。然而,陈一舟也打光了自己军火库里最后一颗子弹。紧接着第一波互联网泡沫破灭,无奈之下,陈一舟将ChinaRen 卖给了张朝阳领衔的搜狐,他本人则出任搜狐高级副总裁。

 
 
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